22春學(xué)期（高起本1709-1803、全層次1809-2103）《金融工程學(xué)》在線作業(yè)-00003
試卷總分:100 得分:100
一、單選題 (共 20 道試題,共 40 分)
1.已知某種標(biāo)的資產(chǎn)為股票的歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為50美元，期權(quán)到期日為3個月，股票目前的市場價格為49美元，預(yù)計股票會在1個月后派發(fā)0.5美元的紅利，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率為10%，那么該看跌期權(quán)的內(nèi)在價值為：（ ）
A.0.24美元
B.0.25美元
C.0.26美元
D.0.27美元
2.在一個以LIBOR為基礎(chǔ)2×5的FRA合約中，2×5中的5是指（）。
A.即期日到到期日為5個月
B.即期日到結(jié)算日為5個月
C.即期日到交易日為5個月
D.交易日到結(jié)算日為5個月
3.標(biāo)準(zhǔn)的FRA出現(xiàn)于（ ）年。
A.1983
B.1984
C.1986
D.1988
4.在FRA交易中，參考利率確定日與結(jié)算日的時間相差（ ）日。
A.1
B.2
C.3
D.4
5.只能在到期日行使的期權(quán)，是（ ）期權(quán)。
A.美式期權(quán)
B.歐式期權(quán)
C.看漲期權(quán)
D.看跌期權(quán)
6.第一張標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約產(chǎn)生于（ ）。
A.芝加哥商品交易所
B.倫敦國際金融期貨交易所
C.紐約期貨交易所
D.芝加哥期貨交易所
7.第一份利率期貨合約以（ ）為標(biāo)的物。
A.T-bond
B.GNMA抵押貸款
C.存款憑證
D.商業(yè)票據(jù)
8.一般來說，用以進行套期保值的期貨合約與現(xiàn)貨在價格變動上的相關(guān)性越低，則基差風(fēng)險（ ）。
A.越小
B.越大
C.一樣
D.不確定
9.在互換交易過程中（ ）充當(dāng)互換媒介和互換主體
A.銀行
B.證券公司
C.券商
D.政府
10.在利用期貨合約進行套期保值時，如果預(yù)計期貨標(biāo)的資產(chǎn)的價格上漲則應(yīng)（ ）
A.買入期貨合約
B.賣出期貨合約
C.買入期貨合約的同時賣出期貨合約
D.無法操作
11.期貨交易中最糟糕的一種差錯屬于（ ）。
A.價格差錯
B.公司差錯
C.數(shù)量差錯
D.交易方差錯
12.某股票目前的市場價格為31元，執(zhí)行價格為30元，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率為10%，3個月期的該股票歐式看漲期權(quán)價格為3元，相應(yīng)的歐式看跌期權(quán)價格為2.25，請問套利者應(yīng)該采取以下哪些策略？（ ）
A.買入看漲期權(quán)，賣空看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進行無風(fēng)險投資
B.買入看跌期權(quán)，賣空看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進行無風(fēng)險投資
C.賣空看跌期權(quán)，買入看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進行無風(fēng)險投資
D.賣空看漲期權(quán)，買入看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進行無風(fēng)險投資
13.某公司三個月后有一筆100萬美元的現(xiàn)金流入，為防范美元匯率風(fēng)險，該公司可以考慮做一筆三個月期金額為100萬美元的（ ）。
A.買入期貨
B.賣出期貨
C.買入期權(quán)
D.互換
14.在期貨交易中（ ）是會員單位對每筆新開倉交易必須交納的保證金。
A.基礎(chǔ)保證金
B.初始保證金
C.追加保證金
D.變更追加保證金
15.某公司計劃在3個月之后發(fā)行股票，那么該公司可以采用以下哪些措施來進行相應(yīng)的套期保值？
A.購買股票指數(shù)期貨
B.出售股票指數(shù)期貨
C.購買股票指數(shù)期貨的看漲期權(quán)
D.出售股票指數(shù)期貨的看跌期權(quán)
16.通過期貨價格而獲得某種商品未來的價格信息，這是期貨市場的主要功能之一，被稱為（ ）功能。
A.風(fēng)險轉(zhuǎn)移
B.商品交換
C.價格發(fā)現(xiàn)
D.鎖定利潤
17.FRA合約是由銀行提供的（ ）市場。
A.場外交易
B.場內(nèi)交易
C.網(wǎng)上交易
D.電話交易
18.當(dāng)期貨合約愈臨近交割日時，現(xiàn)期價格與期貨價格漸趨縮小。這一過程就是所謂（ ）現(xiàn)象。
A.轉(zhuǎn)換因子
B.基差
C.趨同
D.Delta中性
19.（ ）是第一種推出的互換工具。
A.貨幣互換
B.利率互換
C.平行貸款
D.背對背貸款
20.美國經(jīng)濟學(xué)家凱恩認(rèn)為金融創(chuàng)新是（）的結(jié)果。
A.制度創(chuàng)新
B.技術(shù)推進
C.規(guī)避管制
D.應(yīng)付體制和稅法
二、多選題 (共 10 道試題,共 20 分)
21.以下是衍生金融工具定價基本假設(shè)的有（ ）。
A.市場不存在摩擦
B.市場參與者不承擔(dān)對手風(fēng)險
C.市場是完全競爭的
D.市場不存在套利機會
22.金融工程的三大支柱包括( )。
A.資產(chǎn)定價
B.風(fēng)險管理
C.金融工具創(chuàng)新
D.工具定價
23.典型的掉期交易合約要素有：
A.掉期幣種
B.掉期利率
C.掉期價格
D.價差
24.SAFE與FRA的不同在于（ ）。
A.FRA只有一個協(xié)議利率，而SAFE有兩種協(xié)議匯率
B.FRA只發(fā)生一個現(xiàn)金流，而SAFE會發(fā)生兩次名義上的現(xiàn)金流動
C.SAFE的期限具有某種任意性，可按天安排
D.SAFE的流動性較弱
25.利率掉期的基本形式有：（ ）。
A.相同貨幣固定利率與固定利率的掉期
B.相同貨幣固定利率與浮動利率的掉期
C.相同貨幣浮動利率與浮動利率的掉期
D.相同貨幣浮動利率與混合利率的掉期
26.下列說法中，不正確的有：（ ）
A.維持保證金是當(dāng)期貨交易者買賣一份期貨合約時存入經(jīng)紀(jì)人帳戶的一定數(shù)量的資金
B.維持保證金是最低保證金，低于這一水平期貨合約的持有者將收到要求追加保證金的通知
C.期貨交易中的保證金只能用現(xiàn)金支付
D.所有的期貨合約都要求同樣多的保證金
27.擁有無紅利股票美式看漲期權(quán)多頭的投資者有可能采取下列行動中的哪些？（ ）
A.一旦有錢可賺就立即執(zhí)行期權(quán)
B.當(dāng)股價跌到執(zhí)行價格以下時，購買一補償性的看跌期權(quán)
C.當(dāng)期權(quán)處于深度實值時，該投資者可以立即出售期權(quán)
D.對于投資者而言，提前執(zhí)行該期權(quán)可能是不明智的
28.嚴(yán)格說來，利率期貨分為：（ ）。
A.債券期貨
B.存款憑證期貨
C.商業(yè)票據(jù)期貨
D.貨幣期貨
29.下列可以成為金融期貨標(biāo)的物的有（ ）。
A.貨幣
B.銀行存款憑證
C.政府和政府擔(dān)保證券
D.商業(yè)票據(jù)
30.下列關(guān)于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)的說法中，不正確的是：（ ）
A.對于有收益資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)意味著放棄收益權(quán)，因此不應(yīng)提前執(zhí)行
B.對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)收益很小時，可以提前執(zhí)行期權(quán)
C.對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可以獲得利息收入，應(yīng)該提前執(zhí)行
D.對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可能是合理的
三、判斷題 (共 20 道試題,共 40 分)
31.外匯期貨交易是在一定交易場所中規(guī)定的交易時間里進行，傳統(tǒng)的銀行間遠(yuǎn)期外匯交易則沒有固定交易場所和交易時間限制。
32.互換是雙方經(jīng)簽約，同意在確定期限內(nèi)互相交換一系列支付的一種金融活動。
33.金融風(fēng)險不能等同于損失，它具有雙重含義，既有蒙受經(jīng)濟損失的可能，又有獲得超額收益的可能。
34.如果從動態(tài)的角度來考察，那么當(dāng)無風(fēng)險利率越低時，看跌期權(quán)的價格就越高。
35.清算機制是通過清算所來完成的，清算所可以完全隸屬于交易所本身，也可以是一個完全獨立的機構(gòu)。
36.金融工程學(xué)是金融理論和工程化方法相結(jié)合的金融學(xué)科。
37.外匯期貨市場上設(shè)立的結(jié)算機構(gòu)是每一交易方的對方，在進行外匯期貨交易時可以不必考慮對方的信用是否可靠。
38.寬跨期權(quán)的空頭往往是那些認(rèn)為股票價格波動會比較大的投資者。
39.從理論上講，買權(quán)多頭的損失是有限的，收益是無限的。
40.比率回廊股票期權(quán)套利組合是在回廊股票期權(quán)套利組合的基礎(chǔ)上，再加買買權(quán)或賣賣權(quán)形成的新組合。
41.對于賣權(quán)來說，當(dāng)期權(quán)的敲定價格高于其標(biāo)的證券的市場價格時，行使期權(quán)同樣是有利可圖的，此時賣權(quán)的多頭手中持有的是實值期權(quán)。
42.在購買買權(quán)和賣權(quán)時，投資者必須全額支付期權(quán)費，不允許投資者用保證金的方式購買期權(quán)。
43.外匯期貨交易是在交易所會員之間進行的，非交易所會員如要買賣外匯期貨合約，必須委托會員進行。
44.基差（現(xiàn)貨價格－期貨價格）出人意料地增大，會對利用期貨合約空頭進行套期保值的投資者不利。
45.遠(yuǎn)期利率協(xié)議FRA中，買方不會因為未來市場利率的上升面遭受利率風(fēng)險。
46.互換包括利率互換貨幣互換。
47.利用無風(fēng)險套利原理對遠(yuǎn)期匯率定價的實質(zhì)：在即期匯率的基礎(chǔ)上加上或減去相應(yīng)貨幣的利息就構(gòu)成遠(yuǎn)期匯率。
48.內(nèi)涵價值是立即履行期權(quán)合約時可獲得的總利潤。是指實值數(shù)量和零中最大的一個。
49.比率回廊股票期權(quán)套利組合是在回廊股票期權(quán)套利組合的基礎(chǔ)上，再加買買權(quán)或賣賣權(quán)形成的新組合。
50.套期保值的基本原理是建立對沖組合，當(dāng)產(chǎn)生風(fēng)險的一些要素發(fā)生變化時，對沖組合的經(jīng)濟價值保持不變。
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